Семьи чэболь: кто контролирует экономику Кореи

Пять фамилий управляют значительной частью корейской экономики. Ли, Чон, Ку, Чхэ, Шин. Ты встретишь их в Fortune Global 500, в новостях корейской политики, в судебных репортажах и иногда в таблоидах. Они основали компании, которые отстроили страну, разрушенную войной, и передали их своим детям, а те — своим.

То, как горстка семей сохраняет контроль над корпорациями стоимостью в сотни миллиардов долларов при доле владения, которая порой составляет менее 5%, — один из самых интересных структурных фактов о корейской экономике. Скандалы, неизбежно сопровождающие такую концентрацию власти, — это вторая интересная её сторона.

Смотри полный рейтинг и данные об активах в списке 10 крупнейших чеболей Кореи.

Это приблизительная оценка чистого состояния главного члена семьи в каждой группе, основанная на их долях в публично торгуемых аффилированных компаниях. Реальная картина, как правило, масштабнее: семейное состояние распределено между супругами, детьми и дальними родственниками, а значительная его часть сосредоточена в непубличных структурах или фондах, которые не фигурируют в открытых данных.

Источник: https://www.forbes.com/billionaires/

Прежде чем перейти к семьям, стоит разобраться в самом механизме. Потому что ситуация, когда семья Ли владеет примерно 5% Samsung, при этом фактически контролируя компанию стоимостью $400 миллиардов, звучит как что-то невозможное — и тем не менее это работает.

Эта структура называется круговым владением (순환출자, *sunchan chulcha*). Упрощённо: семья Ли владеет контрольным пакетом акций Samsung C&T. Samsung C&T владеет крупным пакетом акций Samsung Life Insurance. Samsung Life Insurance владеет значительным пакетом акций Samsung Electronics. Samsung Electronics через свои дочерние компании владеет долями в десятках других аффилированных структур Samsung. Замкни это в круг — и небольшая точка входа на вершине цепочки контролирует всю систему.

Это не уникально для Кореи, но именно здесь подобное было доведено до совершенства в рамках экспортно-ориентированной модели роста Пак Чон Хи, когда правительство активно направляло капитал этим конгломератам, а от семей взамен ожидали результатов.

Корейское правительство годами пытается распутать круговые структуры владения — и добивается весьма скромных результатов. Семьи проявляют изобретательность, корпоративные юристы берут дорого, а сами структуры окостеневали десятилетиями.

Основатель: Ли Бён-чхоль (1910-1987). Основал Samsung в 1938 году как торговую компанию, которая продавала сушёную рыбу и лапшу. К моменту его смерти это был крупнейший конгломерат Кореи.

Нынешний руководитель: Ли Чжэ-ён (Jay Y. Lee), третье поколение. Председатель с 2022 года после президентского помилования. Оценочное состояние $8-10B.

Путь Ли Чжэ Ёна к посту председателя был осложнён тем, что часть этого времени он провёл за решёткой. В 2017 году его арестовали в связи со скандалом о коррупции с участием Пак Кын Хе. Samsung выплатил взятки фондам, подконтрольным Чхве Сун Силь — доверенному лицу президента, — в обмен на государственную поддержку слияния внутри Samsung, которое укрепило бы контроль семьи Ли над группой. Его осудили, вынесли приговор, он подал апелляцию, вышел на свободу, был арестован повторно, снова осуждён и в итоге в 2022 году получил президентское помилование — на том основании, что его свобода необходима для корейской экономики.

Сейчас он руководит Samsung, а его личное состояние оценивается примерно в $27 млрд — цифра, которая заметно меняется вместе с курсом акций Samsung Electronics. Совокупная доля семьи Ли делает их бесспорно самой богатой семьёй Кореи.

Основатель: Чон Чжу Ён (1915-2001). Родился на территории нынешней Северной Кореи. Превратил Hyundai из небольшой авторемонтной мастерской в одну из крупнейших промышленных империй мира — без какого-либо формального инженерного образования.

Нынешний руководитель: Чон Ый Сон, третье поколение (внук основателя). Председатель Hyundai Motor Group с 2020 года.

Когда Чон Чжу Ён умер в 2001 году, Hyundai не перешла к единственному наследнику. Она раздробилась. Каждый из его сыновей получил свою долю: Hyundai Motor Group досталась Чон Мон Гу, HD Hyundai (судостроение) — другой ветви, Hyundai Development Company — ещё одной. То, что было единой империей, превратилось в несколько конкурирующих, каждая из которых по-прежнему носит имя Hyundai. Бренд остался нетронутым. Единство — нет.

Чон Мон Гу, руководивший Hyundai Motor Group на протяжении двух десятилетий, в 2007 году был осуждён за растрату, получил условный срок, а впоследствии — президентское помилование. Его сын Чон Ый Сон занял пост председателя в 2020 году с состоянием около $8,3 миллиарда. Основатели династии начинали с рисовой лавки. Три поколения спустя семья контролирует один из крупнейших автомобильных концернов мира.

Основатель: Чей Чон-гун. Основал компанию в 1953 году как текстильного производителя, расширив её в сферы энергетики и химии за четыре десятилетия.

Нынешний руководитель: Чей Тэ-вон, второе поколение (сын основателя). Председатель с 1998 года. Отбыл срок заключения за растрату и вернулся, чтобы возглавить крупнейшее расширение SK за всю историю компании.

Чей Тэ-вон женился на Пак Се-вон в 1988 году, став таким образом зятем Пак Кын-хе, которая впоследствии стала президентом Кореи. Корейская политика и чеболи настолько переплетены между собой, что подобные вещи едва ли кажутся чем-то примечательным.

В 2013 году он был осуждён за растрату около 44 миллиардов ₩ из аффилированных компаний SK и приговорён к четырём годам лишения свободы. Во время отбывания наказания он развёлся. Вернувшись на пост председателя в 2015 году, он руководил приобретением SK Hynix и расширением группы в сферы аккумуляторов для электромобилей и водородной энергетики. Его состояние оценивается примерно в $3,6 миллиарда. Сегодня SK крупнее и дороже, чем была в момент его заключения под стражу.

Его сын Чей Ин-кын готовится к наследованию.

Основатель: Ку Ин-хве (1907–1969). Основал компанию вместе с Хо Ман-джоном в 1947 году, начав с химии и косметики, а затем перейдя в электронику.

Нынешний руководитель: Ку Кван-мо, третье поколение (официально усыновлённый наследник). Председатель с 2018 года. Состояние — $2.3B. С момента прихода к власти утроил рыночную капитализацию LG.

Две семьи-основателя, Ку и Хо, вместе управляли LG вплоть до раздела в 2005 году, после которого семье Ку досталось электронное направление, а семье Хо — то, что впоследствии стало GS Group. По меркам чеболей расставание вышло вполне мирным — планка, конечно, невысокая, но всё же показательная.

Ку Бон-му руководил LG вплоть до своей смерти в 2018 году. Он официально усыновил своего племянника, Ку Кван-мо, который возглавил группу в 39 лет и с тех пор утроил её рыночную капитализацию.

По меркам чэболей у LG довольно чистая репутация. Никаких обвинительных приговоров в отношении старших членов семьи, а среди корейцев группа считается чуть более скучной и стабильной — что в данном контексте звучит как комплимент.

Основатель: Shin Kyuk-ho (1921-2020). Родился в Корее, сколотил состояние сначала в Японии. На пике японского пузыря активов в конце 1980-х он занимал 4-е место в списке богатейших людей мира.

Нынешний руководитель: Shin Dong-bin, второе поколение (младший сын основателя). Контролирует корейскую часть империи после очень громкой семейной войны с братом. Оценочное состояние — $1.1B.

На пике японского пузыря активов в конце 1980-х годов Shin Kyuk-ho занимал 4-е место в списке самых богатых людей мира. Когда пузырь лопнул, место в рейтинге тоже исчезло. Но то, что осталось, всё равно представляло собой внушительную империю, работающую в Японии и Корее.

У Шин Кёк-хо было два сына: Шин Дон-джу, обосновавшийся в Японии, и Шин Дон-бин, обосновавшийся в Корее. Когда здоровье их отца ухудшилось, вопрос о том, кто возглавит империю, стал поводом для очень публичной и очень некрасивой семейной войны.

Шин Дон-джу прилетел в Корею в 2015 году, появился на заседании совета директоров, попытался уволить своего брата и потерпел неудачу. Отец сначала встал на его сторону, а потом переметнулся. В итоге оба брата были арестованы и осуждены по обвинению в растрате. Их отец, которому тогда было за девяносто, тоже был осуждён. Основатель Lotte был осуждён вместе со своими сыновьями за преступления в компании, которую он сам и создал.

Шин Дон-бин получил контроль над корейской стороной. Японская сторона остаётся отдельным, продолжающимся спором.

У молодых корейцев есть выражение для тех, кто родился в такой семье: 금수저 (geumsujeo, золотая ложка). Противоположность — 흙수저 (heuksujeo, грязная ложка). Эта метафора признаёт то, о чём официальный нарратив меритократии предпочитает молчать: стартовые условия имеют огромное значение, и в стране, где горстка семей контролирует ключевые высоты экономики, некоторые начинают настолько далеко впереди, что никакой гонки, по сути, нет.

Это стало одной из главных тревог корейского общества. Молодые корейцы, которые оканчивают престижные университеты, годами учатся и всё равно не могут позволить себе жильё в Сеуле, не особо хотят слушать о том, как Samsung был основан с нуля в 1938 году. Поколение основателей ушло. Осталась унаследованная власть, и общественный договор вокруг этого наследства трещит по швам.

Семьи чеболей это понимают. Сможет ли следующее поколение наследников управлять этими компаниями так, чтобы вернуть часть утраченного доверия, — вот открытый вопрос корейской корпоративной жизни.

Вопреки тому, что подразумевает большая часть критики, я на самом деле не считаю, что часть с наследованием так уж сложно понять. Если бы я построил что-то с нуля, я бы тоже хотел оставить это своим детям. Каждый родитель хочет лучшего для своих детей и стремится оставить что-то после себя. Это не чеболевская история — это просто человеческая природа. То, что семья Ли хочет сохранить Samsung в руках семьи Ли, ничем не отличается морально от желания любого другого человека обеспечить своих детей. Всё усложняется из-за масштаба влияния на национальную экономическую политику. Недовольство по этому поводу вполне обоснованно.